Estrategias De Comercio Gamma

Las opciones griegas: Es griego para ti Las opciones de comercio sin una comprensión de los griegos es como volar un avión sin la capacidad de leer los instrumentos. Desafortunadamente, muchos comerciantes no saben leer los Griegos al negociar. Esto los pone en riesgo de un error fatal, al igual que un piloto experimentaría volar en mal tiempo sin el beneficio de un panel de instrumentos a su disposición. En este artículo, voy a tratar de describir cómo utilizar las opciones griegas a su ventaja. En primer lugar, un rápido recordatorio para aquellos menos familiarizados con los griegos. El Delta es la tasa de cambio del precio de la opción con respecto a su precio subyacente. El delta de una opción varía en valor de 0 a 1 para llamadas (0 a -1 para put) y refleja el aumento o la disminución en el precio de la opción en respuesta a un movimiento de 1 punto del precio del activo subyacente. En términos de dólares, el delta es de 0 a 100 para llamadas (0 a -100 para put). Delta se puede ver como un porcentaje de probabilidad de que una opción acabará en el dinero al vencimiento. Por lo tanto, una opción de at-the-money tendría un .50 Delta o 50 probabilidad de estar en el dinero al vencimiento. Las opciones de fondo en el dinero tendrán un Delta mucho mayor o una probabilidad mucho mayor de expirar en el dinero. La Theta es una medida de la decadencia de tiempo de las opciones. La teta mide la tasa a la cual las opciones pierden su valor, específicamente el valor de tiempo, a medida que la expiración se acerca. Generalmente expresado como un número negativo, la teta de una opción refleja la cantidad por la cual el valor de las opciones disminuirá cada día. Cuando usted compra opciones, la theta es su enemigo. Cuando usted los vende, la theta es su amigo. Los vendedores de opciones usan theta para su ventaja, recolectando tiempo decaimiento todos los días. Lo mismo ocurre con los spreads de crédito, que son realmente estrategias de venta. Los spreads de calendario implican la compra de una opción de mayor duración y la venta de una opción más cercana, aprovechando el hecho de que las opciones caducan más rápidamente a medida que se acercan a la expiración. La Vega es una medida del impacto de los cambios en la volatilidad implícita en el precio de la opción. Específicamente, la vega de una opción expresa el cambio en el precio de la opción por cada cambio en la Volatilidad Implícita. Las opciones tienden a ser más caras cuando la volatilidad es mayor. Cuando usted compra opciones, el vega es su amigo. Cuando los vendes, la vega es tu enemigo. Las posiciones de primas cortas como Cóndores de Hierro o Mariposas se verán afectadas negativamente por un aumento en la volatilidad implícita, que generalmente ocurre con los movimientos del mercado a la baja. Al entrar en Cóndores de Hierro o Mariposas, tiene sentido comenzar con un sesgo de delta ligeramente corto. Si el mercado se mantiene plano o sube, la prima corta vendrá y nuestra posición se beneficiará. Sin embargo, si el mercado cae, la posición corta de vega irá en contra de nosotros - aquí es donde la cobertura delta corto ayudará. El Gamma es una medida de la tasa de cambio de su delta. El gamma de una opción se expresa como un porcentaje y refleja el cambio en el delta en respuesta a un movimiento de un punto del precio de las acciones subyacentes. Cuando usted compra opciones, el gamma es su amigo. Cuando usted los vende, el gamma es su enemigo. Las opciones de venta con vencimiento cercano le darán una teta positiva más alta por día pero un gamma negativo más alto. Esto significa que un movimiento brusco del subyacente causará pérdidas mucho más altas. Así que si el subyacente no se mueve, entonces theta se iniciará y usted sólo ganará dinero con cada día que pasa. Pero si se mueve, la pérdida será muy grande muy rápidamente. Nunca debes ignorar el gamma negativo. Vamos a analizar a los griegos utilizando uno de nuestros oficios recientes como un ejemplo: Comprar para abrir 4 ORCL 17 de julio 2015 44 poner Comprar para abrir 4 ORCL 17 de julio 2015 44 llamar Precio: 2,66 de débito Este comercio se llama una estrategia de estrategia de straddle. Es una estrategia neutral en el comercio de opciones que implica la compra simultánea de un puesto y una llamada en el mismo subyacente, huelga y vencimiento. Un straddle es vega positivo, gamma positivo y theta comercio negativo. Eso significa que todos los demás factores iguales, el straddle perderá dinero todos los días debido a la decadencia del tiempo, y la pérdida se acelerará a medida que nos acercamos a la expiración. Con la acción sentada en 44, el comercio es casi delta neutral. Veamos cómo otros griegos impactan este comercio. La teta es tu peor enemigo a medida que nos acercamos a la expiración. Este comercio tenía 44 días a la expiración, por lo que el theta negativo es relativamente pequeño (3 o 1 del precio del straddle). A medida que nos acercamos a la expiración, la teta negativa se hace más grande y el impacto en el comercio es más severo. La gamma es tu mejor amigo a medida que nos acercamos a la expiración. Eso significa que el movimiento de acciones beneficiará al comercio más con el paso del tiempo. La vega es tu amiga. Si usted compra opciones cuando IV es baja y va más alto, el comercio comienza a ganar dinero, incluso si la acción no se mueve. Esta es la tesis detrás de nuestros pre-ganancias a horcajadas. Haga que trabajen para usted Si usted espera un gran movimiento, vaya con una expiración más cercana. Pero si el movimiento no se materializa, usted comenzará a perder dinero mucho más rápido, a menos que el IV comience a subir. Básicamente se convierte en una theta contra la lucha gamma. Cuando usted espera un aumento en IV (antes de ganancias por ejemplo), su una lucha de theta contra vega, y el gamma grande es la ventaja añadida. Cuando son opciones cortas de red, lo contrario es cierto. Por ejemplo, Iron Condor es un vega negativo y theta comercio positivo. Esto significa que se beneficia de la disminución de la Volatilidad Implícita (IV) y del deterioro del tiempo. Si usted inicia el comercio cuando IV es alto y IV está disminuyendo durante la vida del comercio, el comercio gana dos veces: desde el IV decreciente y el paso del tiempo. Sin embargo, también es gamma negativo y el gamma se acelera a medida que nos acercamos a la expiración. Esta es la razón por la que no me gusta mantener los oficios de Cóndor de Hierro hasta la expiración. Cualquier gran movimiento de los subyacentes causará grandes pérdidas debido a un gran gamma negativo. El riesgo gamma es a menudo pasado por alto por muchos comerciantes de Cóndor. Muchos comerciantes inician las operaciones de Cóndor de Hierro sólo 3-4 semanas antes de la expiración para aprovechar una teta positiva grande y acelerada. Sostienen esos oficios hasta la expiración, ignorando completamente el gamma negativo grande y están muy sorprendidos cuando un gran movimiento acelera las pérdidas. No cometa ese error. Una estrategia posible es combinar vega positiva y theta transacciones positivas con vega positivo y teta negativo. Esto es lo que hacemos en SteadyOptions. Una propagación del calendario es un ejemplo de comercio positivamente positivo positivo de theta. Cuando se combina con una oficios de straddle que son positivos veta positivo theta, una cartera de saldo puede ser creado. Conclusión: cuando las opciones de comercio, el uso de los griegos a su ventaja. Cuando pelean, usted debe ganar. Como en una vida real, siempre se sabe quién es tu amigo y quién es tu enemigo. Los siguientes videos dan una breve introducción de las opciones Griegos: Gamma Riesgo explicado Gamma es el feo hijo de paso de la opción griegos. El problema es que ese niño de paso va a causarte algunos dolores de cabeza reales a menos que le den la atención que merece y tómese el tiempo para entenderlo. Gamma es la fuerza impulsora detrás de los cambios en un delta de opciones. Representa la tasa de cambio de un delta de opciones. Una opción con una gama de 0,05 verá el aumento de su delta de 0,05 por cada movimiento de 1 punto en el subyacente. Del mismo modo, una opción con una gama de -0,05 verá su disminución delta de 0,05 por cada movimiento de 1 punto en el subyacente. PUNTOS CLAVE RELACIONADOS CON GAMMA Gamma será mayor para opciones de fecha más corta. Por esta razón, la última semana de una vida de opciones se conoce como semana gamma. La mayoría de los comerciantes profesionales no quieren ser gamma corto durante la última semana de una vida de opciones. Gamma está en su más alto con opciones de dinero. Los vendedores netos de opciones serán gamma corto y los compradores netos de opciones serán de gama larga. Esto tiene sentido porque la mayoría de los vendedores de opciones no quieren que la acción se mueva lejos, mientras que los compradores de opciones se benefician de grandes movimientos. Un gamma más grande (positivo o negativo) conduce a un cambio más grande en delta cuando su acción se mueve. Las posiciones gamma bajas muestran un gráfico de riesgo más plano, que refleja una menor fluctuación en PampL. Las posiciones de gama alta muestran un gráfico de riesgo más pronunciado, que refleja una alta fluctuación en PampL. COMO GAMMA TRABAJA RELACION CON DELTA Para tener una idea de cómo el gamma y el delta trabajan juntos, compararemos una opción de compra al dinero y una opción de compra fuera del dinero. En la imagen de abajo se puede ver que una posición de llamada de 10 lot at-the-money tiene un delta positivo de 524 y un gamma de 62 positivos. La posición de llamada 185 tiene un delta de 86 y una gama de 29. La gamma para el En la posición de dinero es significativamente mayor. En el lado derecho de la imagen hay un escenario personalizado. Suponiendo que SPY ha aumentado en 1 y todos los demás factores siguen siendo los mismos (volatilidad, tiempo de vencimiento, dividendos). El delta para las 177 llamadas ha subido 107 a 631 mientras que las 185 llamadas han aumentado solamente por 65. (Observe que sobre una base del porcentaje las 185 llamadas tuvieron un aumento más grande, pero en términos de la exposición real del delta, los 177s tenían un más grande Aumento) Podemos hacer el mismo análisis usando largas llamadas con diferentes meses de vencimiento. Aquí se puede ver que las llamadas de diciembre de 177 tienen un delta de 525 y una gama de 63. Las llamadas de junio de 2014 tienen un delta similar en 501, pero un gamma mucho más bajo en 21. Una vez más, suponiendo un cambio en el precio, Usted puede ver que las llamadas de diciembre han cogido un delta 107 adicional y las llamadas de junio han cogido solamente un delta 38 adicional. El análisis anterior confirma que las opciones at-the-money tienen un riesgo gamma más alto que las opciones fuera del dinero y las opciones de fecha más corta tienen un riesgo gamma más alto que las opciones de mayor duración. CÓMO GAMMA TRABAJA RELACIÓN CON VEGA La gama de una opción también será afectada por Vega. Cuando la volatilidad implícita en una acción es baja, la gama de opciones en el dinero será alta, mientras que la gama de opciones profundas fuera del dinero estará cerca de cero. Esto se debe a que, cuando la volatilidad es baja, las opciones profundas fuera del dinero tendrán muy poco valor ya que la prima de tiempo es tan baja. Sin embargo, los precios de las opciones suben dramáticamente sobre una base relativa, mientras que usted mueve detrás a lo largo de la cadena de la opción hacia las huelgas del at-the-money. Cuando la volatilidad es alta, y los precios de las opciones son más altos en general, gamma tiende a ser más estable a través de los precios de la opción de la huelga. Cuando la volatilidad es alta, el valor de tiempo incrustado en las profundas opciones fuera del dinero puede ser bastante alto. Por lo tanto, al pasar de las huelgas externas hacia las huelgas en el dinero, el aumento en el valor del tiempo es menos dramático. Este concepto es probablemente mejor explicado visualmente. En la tabla de abajo se puede ver la gama de llamadas SPY cuando la volatilidad es baja (VIX a 12,50) y alta (VIX a 25,00). La variación en gamma a través de las huelgas es mucho más suave cuando la volatilidad es alta. Por lo tanto, puede asumir que el riesgo gamma de las opciones de dinero es mucho mayor cuando la volatilidad es baja. Aquí están los mismos datos representados gráficamente. Usted puede ver cuando la volatilidad implícita es baja, el riesgo gamma es mucho mayor para las huelgas en el dinero. ESTRATEGIAS DE GAMMA Y OPCIÓN Hasta ahora sólo hemos examinado las huelgas de opciones individuales. Sin embargo, todas las estrategias de combinación de opciones también tendrán una exposición gamma. Los comercios que requieren que usted sea un vendedor neto de opciones, como cóndores de hierro, tendrán gamma negativo, y las estrategias en las que usted es un comprador neto de opciones tendrán gamma positivo. A continuación se presentan algunas de las principales estrategias de opciones y su exposición a los rayos gamma: RIESGO GAMMA EXPLICADO Para ilustrar mejor cómo funciona la gamma, Ill mirar en un par de diferentes escenarios y comparar cómo se ven afectados por un -2,0 mover en el precio, con todos los demás Factores que permanecen iguales. Mal mirar su delta inicial y su nuevo delta después de la mudanza. CONDOR DE HIERRO RIESGO DE GAMMA COMPARANDO CONDENADORES SEMANALES Y MENSUALES Primero tenemos dos cóndores de hierro con las huelgas cortas fijadas en el delta 10. El condor semanal tiene un -4 gamma que es dos veces más alto que el condor mensual en -2. Después de un movimiento de -2.0 en el subyacente, el condors semanal gamma ha cambiado a positivo y explotó a 62, mientras que el delta mensual se ha movido a 20. Claramente, el condor semanal tiene un riesgo gamma mucho más alto. Esto es parte de la razón por la que no me gusta intercambiar cóndores semanales. Un pequeño movimiento en el subyacente puede tener un impacto importante en su posición. BUTTERFLY GAMMA RIESGO 8211 COMPARANDO LAS MARIPOSAS SEMANALES Y MENSUALES A continuación veremos los mariposas que comparan las mariposas semanales, mensuales, estrechas y anchas. Comparando una semanal y mensual de 10 puntos mariposa, tenemos una situación interesante, con ambos oficios básicamente con cero gamma en la iniciación. Esto se debe al hecho de que las huelgas cortas estaban exactamente en el dinero con RUT que negocia en 1101 en ese entonces. En cualquier caso, vemos que con un movimiento -2.0 en RUT, el delta semanal se mueve de -20 a 3 para un movimiento de 23 puntos. El delta mensual se mueve de -4 a 3 para un movimiento total de sólo 7 puntos. Finalmente, veamos una mariposa de 50 puntos de ancho. La mariposa semanal tiene un enorme cambio de 146 puntos en delta La mariposa mensual mueve 73 puntos. Podemos deducir de lo anterior que las operaciones semanales tienen un riesgo gamma mucho más alto. Las mariposas tienen un mayor riesgo gamma que los cóndores de hierro y las mariposas anchas tienen el riesgo gamma más alto de todas las estrategias. Esto se resume a continuación: Ahora que sabemos un poco más sobre el riesgo gamma, permite investigar una estrategia que puede haber oído hablar de gamma scalping llamado. Gamma scalping es como esa chica caliente de la escuela secundaria que nunca fueron lo suficientemente bueno para. Cuanto más se entera de ella, más sorprendente suena, pero realmente no sabes qué le hace marcar. Gamma scalping no es para todos por una serie de razones. Para empezar, tiene que ser bastante bien capitalizado, ya que puede ser muy capital intensivo. En segundo lugar, es necesario tener una muy buena comprensión de cómo funcionan los griegos de opción antes de que incluso pensar en el comercio de esta manera. Muchos fabricantes de mercado hacen su sustento por el scalping gamma, así que los comerciantes al por menor son naturalmente curiosos sobre esta estrategia, de modo que puedan negociar como los pros. El scalping gamma realizado por los creadores de mercado es un componente esencial del funcionamiento eficiente de los mercados de opciones como pronto aprenderá. Hay algunas maneras diferentes de configurar un cuero cabelludo gamma, pero permite mirar un ejemplo usando un largo straddle. IBM GAMMA SCALP USANDO LARGO STRADDLE Fecha: 1 de noviembre de 2013 Precio actual: 179.42 Comprar 2 IBM 17 de enero de 2014, 180 llamadas 4,35 Comprar 2 IBM 17 de enero de 2014, 180 puestos 5.65 Premium: 2.000 Net Debit Esta creación de comercio nos dio un La exposición neta delta de -13, por lo que para llegar a delta neutral, compramos 13 acciones. Comprar 13 acciones de IBM 179.42 Costo: 2.332,46 Débito neto Este comercio comenzará con un delta de cero, pero no se quedará de esa manera. La razón es debido a la gama positiva asociada con el comercio. En este caso, el comercio tiene un principio gamma de 13. Como el precio de IBM fluctúa, el delta cambiará debido a la exposición gamma. Siendo un comercio gamma positivo, los movimientos de precios beneficiarán al comercio. A medida que IBM sube, ganará delta positivo, mientras que IBM se mueve hacia abajo, el comercio va a recoger el delta negativo. Con el fin de volver a delta neutral cada vez, tendríamos que comprar o vender acciones de IBM. A medida que la acción se mueve hacia abajo, ganamos delta negativo y la necesidad de comprar acciones (comprar bajo). A medida que la acción sube vendemos acciones (vender alto) para neutralizar delta. Observe que estamos comprando bajo y vendiendo alto. Estas transacciones en el stock generan flujo de caja y pueden dar lugar a un beneficio siempre que el straddle no pierda demasiado valor. EL COSTE DE DESPLAZAR THETA DECAY Si lo anterior suena demasiado bueno para ser verdad, bueno lo es, hay una captura en forma de decadencia Theta. Sabemos que las opciones largas decaen con el paso del tiempo y este es el tema que los comerciantes se enfrentan con la gamela scalping. Las llamadas largas y las putas que componen el straddle se descompondrán por una cierta cantidad cada día. Si la acción no se mueve hacia arriba y hacia abajo lo suficiente, la decadencia de tiempo en el straddle será mayor que los beneficios de las operaciones bursátiles. Cuando gamma scalping, desea una acción que se mueve mucho durante el curso del comercio. Los griegos opcionales trabajan juntos en vez de aislarse. Theta y Vega tienen una relación distinta. Si la volatilidad implícita es alta, el valor de tiempo incorporado en las opciones será alto. Por lo tanto, las opciones con alta volatilidad implícita tendrán una tasa más alta de decaimiento Theta. Tiene sentido que será más difícil para gamma cuero cabelludo en una acción con alta volatilidad implícita, ya que el stock tendrá que moverse mucho más con el fin de compensar las pérdidas de la decadencia del tiempo. También tiene sentido que un buen momento para gamma cuero cabelludo es cuando la volatilidad implícita de una acción está en el extremo inferior de su rango de 12 meses como las opciones que usted está comprando será más barato y se necesita menos movimiento en el stock para cubrir el Decadencia de Theta. REALIZANDO TODO EL DESEMPEÑO DE GAMMA, LOS FABRICANTES DE MERCADO Y LA VOLATILIDAD IMPLÍCITA Dan Passarelli escribe un artículo muy bueno sobre TheStreet que citaré a continuación: Los creadores de mercado (miembros de intercambio que proporcionan liquidez) son los principales actores en el escenario gamma-scalping. Al tomar el otro lado de los oficios públicos, se cubren los deltas y, posteriormente, el cuero cabelludo gamma de opciones de opciones largas. Cuando los creadores de mercado descubren que no pueden cubrir su teta por el scalping gamma porque la acción subyacente no está experimentando suficiente oscilación de precio real, están incented para tratar de vender sus opciones para salir de la pérdida de comercio. Bajan sus ofertas y ofrecen algunos para tratar de atraer a los compradores. Si eso no funciona, bajan más. Todo el tiempo, esto reduce las opciones 8217 volatilidad implícita. De alguna manera, el scalping gamma de los creadores de mercado vincula la volatilidad implícita e histórica. Si la acción no se mueve lo suficientemente (es decir, la volatilidad histórica es demasiado baja) para los creadores de mercado para cubrir theta, bajan sus mercados (es decir, menor volatilidad implícita). A pesar de que puede no estar dispuestos o capaces de participar en scalping gamma, espero que ahora tienen un poco más de una comprensión de cómo funcionan los mercados de opciones y cómo los diferentes jugadores se ajustan. Usted puede leer un poco más sobre gamma scalping aquí en Futuresmag y aquí en el foro Elite Trader. COMERCIO NEUTRAL DE GAMMA-DELTA Ahora que sabemos un poco acerca de las operaciones de gamma scalping y delta neutral, el siguiente paso sería aprender a neutralizar tanto el delta como el gamma. No voy a entrar en detalles aquí, mientras que la teoría detrás de la idea es el sonido, no estoy convencido de que esto funcionaría en la práctica. Si está interesado en leer un excelente artículo sobre el tema, puede hacerlo aquí. Gamma de Opción El gamma de una opción indica cómo cambiará el delta de una opción en relación con un movimiento de 1 punto en el activo subyacente. En otras palabras, el Gamma muestra la opción deltas sensibilidad a los cambios en los precios del mercado. La gamma es importante porque nos muestra la velocidad con la que cambiará nuestro delta de posición a medida que cambie el precio de mercado del activo subyacente. Recuerde: Una de las cosas que el delta de una opción nos dice es efectivamente cuántos contratos subyacentes tenemos largo / corto. Por lo tanto, el Gamma nos está diciendo cuan rápido cambiará nuestra posición subyacente efectiva. En otras palabras, Gamma muestra la volatilidad de una opción en relación con los movimientos del activo subyacente. Por lo tanto, al observar su gamma le permitirá saber cuánto cambia su delta (riesgo de posición). El gráfico anterior muestra Gamma vs precio subyacente para 3 diferentes precios de ejercicio. Usted puede ver que Gamma aumenta a medida que la opción se mueve de estar en el dinero alcanzando su pico cuando la opción está en el dinero. Luego, cuando la opción se mueve fuera del dinero, la Gamma disminuye. Nota: El valor Gamma es el mismo para las llamadas que para las put. Si usted es largo una llamada o una puesta, el gamma será un número positivo. Si se corta una llamada o un put, el gamma será un número negativo. Cuando usted es gammaquot quotlong, su posición se convertirá en quotlongerquot como el precio del activo subyacente aumenta y quotshorterquot como el precio subyacente disminuye. Por el contrario, si vende opciones y, por lo tanto, es gammaquot quotshort, su posición se reducirá a medida que el precio subyacente aumente y más largo como el subyacente disminuye. Esta es una distinción importante para hacer entre ser opciones largas o cortas - tanto llamadas como put. Es decir, cuando usted es largo una opción (gamma largo) usted quiere que el mercado se mueva. A medida que aumenta el precio subyacente, usted se vuelve más largo, lo que refuerza su nueva posición larga. Si el término "gammaquot" significa que desea movimientos en el activo subyacente, entonces ser gammaquot quotshort significa que no desea que el precio del activo subyacente se mueva. Una posición gamma corta será más corta a medida que el precio del activo subyacente aumenta. A medida que el mercado avanza, usted está vendiendo cada vez más activos subyacentes a medida que el delta se vuelve más negativo. Long Gamma Trading Echa un vistazo a este video de Options Unversity. Proporciona una visión general del concepto de Gamma Trading. Su explicación es muy clara :-) Pedro 17 de julio 2014 a las 12:52 am Cuando su posición es gammaquot quotlong significa que los movimientos ascendentes en el precio subyacente aumentan su delta (más tiempo ). Por el contrario, los movimientos a la baja en el precio base reducen su posición delta (más corto). En lo anterior, como el mercado se reúne y su posición se vuelve más larga en delta debe vender el subyacente para permanecer delta neutral. A medida que el mercado comienza a venderse, a continuación, se hacen más cortos que requieren volver a comprar deltas. Por lo tanto, como las manifestaciones del mercado, you039re venta en él - cuando se cae you039re comprar de nuevo. Si esto se hace en grandes cantidades puede tener el efecto de restringir el movimiento de la población. Lo contrario es cierto para el gamma corto como los rallies del mercado, su delta de la posición llega a ser más corto y you039ll necesidad de cubrir comprando la acción. En este caso you039re la compra como el mercado se reúne para cuadrar su delta y la venta como el mercado cae. Esa explicación ayuda a Arwen 16 de julio de 2014 a las 2:38 am Hola Peter, Tengo una pregunta sobre la relación entre quotkeeping delta-neutral positionquot y quotvolatility movementsquot. Si el participante del mercado quiere mantener la posición delta-neutral (net gamma positivo) por la acción de comprar y vender gran cantidad de acciones, entonces esto amortigua la volatilidad. Si el participante del mercado quiere mantener la posición delta-neutral (net gamma negativo) por la acción de comprar y vender gran cantidad de acciones, entonces esto aumenta la volatilidad. No soy muy claro sobre la relación detrás de ellos. Podría por favor dar alguna explicación Muchas gracias Arwen 13 de julio de 2014 a las 2:28 am Ahora, entiendo que, desde el punto de vista de un vendedor, la posición corta es inútil. Cuando usted compra una opción usted paga la prima (precio de la opción) al vendedor de la opción así como el vendedor de la opción que usted recibe la prima en el momento del comercio. Con una posición corta, desea que el precio de la opción disminuya, idealmente a cero, momento en el cual la opción será inútil. Una vez que la opción vence sin valor, usted, el vendedor de la opción se han beneficiado reteniendo la prima recibida por el comprador de la opción. Si el precio de la opción aumenta, puede terminar comprando la opción de nuevo (al cuadrado de su posición corta) a un precio más alto que lo que lo vendió, lo que significa que usted hará una pérdida en esta situación. Déjeme saber si algo todavía no está claro. Arwen 12 de julio 2014 a las 2:16 am Usted contestó la pregunta de Darryl039s el 4.30.2012. Usted dijo que si usted es corto la posición sigue siendo inútil, sin embargo, usted hace un beneficio - siendo la prima recibida para vender la opción. Estoy confundido. Si la posición es corta, podemos obtener ganancias. Pero por qué la posición sigue siendo inútil Cómo explicar esto Peter Las operaciones de volatilidad de gama corta normalmente quieren que la volatilidad y los movimientos del mercado se mantengan estables por lo que si las brechas de mercado grandes y que son de gama corta y delta neutral que perderá dinero. Sin embargo, puede ser corto gamma y también corto delta, es decir, la opción de llamada corta y desnuda. En este caso, si las brechas de mercado abiertas más bajo lo más probable es ganar dinero en esta situación. Rawdy 20 de abril 2014 a las 3:27 am qué pasa si gamma es corto y la brecha abierta del mercado hacia abajo voy a hacer la pérdida o beneficio Peter 30 de abril 2012 a las 7:25 pm La Posición Delta Delta x Tamaño del contrato x Número de contratos de opción. En el post de Charlie, mencionó que el tamaño del contrato era 10mt (BTT, no sé qué mt es, pero let039s sólo lo tratan como alguna unidad estándar) con la opción delta siendo -0.2138 en 100 opciones de llamadas cortas. Por lo tanto, -0.2138 x 10 x 100 213. Para su pregunta de opción de venta - en ambos casos, si you039re larga o corta la opción delta se acerca a 0 como el subyacente sube los precios. Su posición larga / corta sólo determina si su delta se aproximará a 0 desde un número positivo o un número negativo. Además, el concepto de ITM / OTM tampoco depende de su posición larga / corta. Si una put tiene un precio de ejercicio de 90 y la acción expira a 100 entonces la opción de venta es OTM. Si usted es largo en la fecha de vencimiento su posición es inútil y la pérdida es la prima. Si usted es corto la posición sigue siendo inútil, sin embargo, usted hace un beneficio - siendo la prima recibida por vender la opción. Avísame si algo no está claro. Darryl 30 de abril 2012 a las 4:37 pm I039m nuevo para los griegos y quería recoger en el último comentario. Por qué si delta es -0.2138, por qué comprar 213 lotes en lugar de 21 Además, 039I. e. Por un largo poner si el subyacente aumento de precio de 50 a 60 el delta pasará de -0,40 a -0,20 (más) 039. - i undertsand esto como la opción se mueve más lejos otm y así delta se acerca a cero. 039Para una puesta corta el delta se invierte. Así como el precio subyacente va de 50 a 60 el delta de corto plazo pasará de 0,40 a 0,20 (más corto) 039. - Si i039m corto un put y el precio subyacente aumenta entonces doesn039t mi opción se mueven más cerca / se vuelven más itm, así doesn039t mi aumento delta Peter 26 de marzo 2012 a las 8:58 pm Si el tamaño del contrato es de 10mt entonces su posición delta, que es La cantidad que usted necesita para la cobertura es de 213 contratos (acciones). El cambio de valor a su posición de acuerdo con el delta isn039t con quoteveryquot 1 punto mover - sólo con el primero. Porque, como usted ha indicado, el delta mismo cambiará como los cambios subyacentes, que es dado por el gamma. Así que después de que el subyacente se ha movido 1 punto tendrá un nuevo valor delta y gamma. Además, gamma es la base de un movimiento de 1 punto a menos que se especifique como 1 gamma. Charlie 23 de marzo 2012 a las 12:54 am Hola Peter, tengo un nuevo software para la cartera de opciones / prcing, y con una posición que tengo en el delta es -0.2138 (corto una llamada) y el gamma -0.0158. Si soy 100 porciones de la llamada (tamaño del contrato 10mt) entonces para ser delta hedged necesitaría comprar 21 porciones. Como entiendo correctamente, el delta también significa que el valor de mi posición disminuiría en 213 con cada señal hacia arriba. Sin embargo en este caso la gama de -0.0158 significaría que mi delta va más corto por -1.58 lotes cada punto más alto NO cada tick más alto (el gamma del otherwsie sería demasiado grande). El valor gamma de la operación dice -15.8 que creo que significa que el delta disminuirá por este valor para cada movimiento hacia arriba Puede ayudar. Usted está de acuerdo confuso que el delta es la base de un movimiento de garrapata y base gamma 1 mover Nave 10 de febrero 2012 a las 12:53 am Gran trabajo Peter Peter 05 de noviembre 2011 a las 4:06 am Sí, that039s correcto. Tanto las llamadas como las put tienen el mismo valor gamma, lo que disminuirá a ambos lados del ATM. Rick el 4 de noviembre de 2011 a las 8:45 am Hola quiero su reacción Si una llamada, inicialmente otm, y entonces el precio de acción que se acerca el precio de ejercicio, la gamma aumentaría, cuando la llamada está en el dinero, gamma disminuiría Si una llamada , Inicialmente OTM, entonces si un precio de las acciones disminuye, gamma aumentaría, y cuando el puesto está en el dinero, gamma disminuiría si la acción sigue bajando Estoy diciendo las cosas correctas? , Podría ayudar a echar un vistazo a los gráficos delta en la página delta de la opción. Echa un vistazo al gráfico Put Delta vs Underlying Price. Esto representa un largo poner - tan sólo invertir los números de un corto poner. Es decir. Por un largo poner si el subyacente aumento de precio de 50 a 60 el delta pasará de -0,40 a -0,20 (más). Para un corto poner el delta se invierte. Así como el precio subyacente va de 50 a 60 el delta de corto plazo pasará de 0,40 a 0,20 (más corto). Peter87 04 de junio 2011 a las 8:06 am Gracias por su respuesta detallada y rápida Tengo la parte relativa a las llamadas y pone largo, pero no la parte con pone corto: Un corto poner tiene un cóncavo (y negativo) saldar perfil. Por lo tanto, cuanto mayor sea el valor subyacente, más se aproximará el salario fuera de línea del eje x, lo que implica que la pendiente (ltgt delta) se hace más grande (menos negativo se acerca a 0). That039s por qué don039t lo entiendo que la posición en un corto poner se hace más corto cuando sube el precio aumenta. En mi opinión la posición se vuelve MENOS más corta (se hace más larga). Pero supongo que debe haber algunos errores de razonamiento en mi argumentación. -) Peter 04 de junio 2011 a las 6:36 am El Delta depende de la opción de opciones de compra tienen una posición Delta y las opciones de venta tienen un Delta negativo. Así pues, si usted quotsellquot una opción la llamada con tiene un Delta negativo y el puesto un Delta positivo. Ahora, dado que Gamma es positivo para ambas llamadas y puts, si usted vende una opción de su Gamma con, por lo tanto, ser negativo. Cuando you039re corto una opción y por lo tanto corto Gamma tanto una llamada corta y poner corto quotlosequot Delta como subyacente sube el precio - esto también se refiere a como quotshorterquot. Para una opción de compra, a medida que sube el precio subyacente la opción en sí se convierte más en el dinero y por lo tanto el Delta se moverá de 0 a 1. Pero si usted es quotshortquot la llamada lo contrario ocurre lo que significa que la opción Delta de su posición será Mover de 0 a -1 (cada vez más corto). En el caso de una opción de venta, a medida que sube el precio subyacente, la opción se convierte en algo más exento de dinero y, por lo tanto, el Delta se moverá de -1 a 0 (obteniéndose más tiempo). Pero si usted es quotshortquot el poner lo contrario ocurre meaing que la opción Delta de su posición se moverá de 1 a 0 (consiguiendo más corto). Avísame si esto no está claro. Peter87 03 de junio 2011 a las 2:47 pm I039m un principiante en las opciones, pero entienden casi todo el artículo. Lo que simplemente no entiendo es esto: en cambio, si vende opciones y, por lo tanto, es gammaquot quotshort, su posición será más corta a medida que suba el precio subyacente. Delta (como primera derivada) es negativa y crece con el aumento del precio subyacente, por lo que se convierte en menos negativa que significa quotless shortquot ltgt quotmore longquot. Le agradecería su reacción Peter 03 de noviembre 2010 a las 4:54 am Está usted hablando del video en este sitio por encima de That039s donde digo quottake un vistazo a este videoquot. Entonces proveo un acoplamiento al sitio de la OU. El video de arriba en este sitio en realidad hace más que describir qué gamma es y elabora el comercio de gamma. Please let me know if I have missed something or if you think the video above is incorrect. trader1 November 2nd, 2010 at 11:20pm i clicked on the quotoptions universityquot link under the long gamma trading heading, it says you can see a video that gives an overview of gamma trading. instead of a video that gives an over view of gamma, it is a 100 percent sales video for options university. NO GAMMA EVEN MENTIONED. rip off. sam July 28th, 2010 at 9:06pm you are right. delta of put is decreasing function from -1 to 0 as the stock price increases. I was thinking in terms of absolute value of delta. Peter July 28th, 2010 at 6:10pm Hi Sam, it039s a good question. You have to remember that a put039s delta is negative so with a positive gamma and an increasing stock price the delta of a put becomes less negative - or quotlongerquot. The more the stock rallies the closer the put039s delta approaches zero as more gamma is added to it. Call options, with a positive delta and positive gamma will also quotget longerquot as the stock price rises. The higher the stock moves away from the strike price the closer the call option039s delta approaches 1. sam July 28th, 2010 at 4:14pm May be I am missing something. Mathematically, gamma is always positive for both call and put. But as the stock price increases, shouldn039t the put have negative gamma as the graph of put delta vs stock price is decreasing Please someone clarify Seth Baker February 9th, 2010 at 3:04pm This is interesting stuff. I use google to help me find stuff about options. One cool site has a different approach - they claim to not have an opinion on the market. Rather, they work with you on which type of trade to make, based on the Greeks, etc. I may spell this wrong, but I think it039s timeforoptions Peter October 8th, 2009 at 7:05pm Hi Anthony, I agree that the video doesn039t get off to a good start. I link directly to the video on the OU site. They039ve changed the video to what they039ve had previously, which provided a longer introduction. At the start of the video Ron has already begun discussing quotshort gammaquot, where if you are short gamma and the market is going down your position gets quotlongerquot i. e. your delta position grows. That039s what he means when he says quotbuying deltasquot on the way down. Do you think my description (not the video) above differs from what you039ve read elsewhere If so, let me know where the contradiction is and if I039m wrong I039ll correct the content accordingly. Thanks for the feedback Anthony October 7th, 2009 at 10:39pm I am learning to trade options by the greeks (delta, gamma, theta, vega) but have traded options for many years. I have looked up several definitions and am doing an online course. This definition here and the subsequent video are by far the most confusing I have ever come across. The video begins with quotIn a sense on the way down, our short gamma position is buying deltas for us. Quot. How in the heck can someone trying to understand Gamma as a definition begin to understand this. Peter September 20th, 2009 at 8:09pm Thanks for the suggestion. much appreciated. I039ll write up something on delta neutral trading and a bit more on gamma scalping. Howdy September 20th, 2009 at 10:38am I have basic knowledge of options buying and selling calls and puts. I would appreciate it if more detailed explanation is added in for gamma and delta trading. I am still confused as to how gamma trading works. Add a Comment